公司财理概论第2章 财务管理的价值观念.pptVIP

第二章财务管理的价值观念第一节货币的时间价值第二节投资报酬（收益）和风险第三节债券的估价第四节股票的估价如何善用复利的加成效果积极累积财富？有两个年轻人，都希望在工作时每年存些钱为自己退休以后准备100万元的资金养老。A君从22岁时开始，每年初存2000元钱，持续6年。B君晚开始6年，从28岁开始，每年初存2000元钱。猜想一下，B君需要多长时间的积累，可以在62岁年末的时候实现和A君差不多的养老金额度。两人均以定期定额的方式投资某指数基金（定投），从40年的投资期限看，12%的大盘年平均收益率不难实现。第一节货币的时间价值一、概念含义：一定量资金在不同时点上价值量的差额，也就是资金在周转过程中会随着时间的推移而发生增值，使资金在投入、收回的不同时点上价值不同，形成价值差额。如何理解货币时间价值？不是所有的货币都有时间价值，只有把货币作为资本投入生产经营过程才能产生时间价值。市场利率的构成为：利率=纯利率+通货膨胀补偿+风险报酬货币的时间价值定义：是市场利率扣除了风险报酬和通货膨胀率之后的社会平均资金利润率（纯利率）。银行存贷款利率、债券利率、股票的股利率等都是投资报酬率，而不是时间价值率。只有在没有风险和通货膨胀的情况下，时间价值率才与各种投资报酬率相等。在实践中，如果通货膨胀率很低，可以用政府债券利率来表现货币时