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第八章企业价值评估

第一节企业价值评估概述

一、企业及企业价值

企业的资产价值

企业的投资价值

企业的股东权益价值

二、企业价值评估的普通用途

（一）利用于企业产权转让及吞并收购分析中

（二）利用于企业财务管理中

（三）利用于证券市场上投资组合管理中

三、企业价值评估的范围

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第二节企业价值评估的加和法

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第三节企业价值评估的收益法

一、企业价值评估收益法的基本原理

nCFFt

企业价值=∑---------------------

t=1（1+WACC）t

nCFEt

权益价值=∑----------------

t=1（1+re）t

CFF=CFE+利息费用×（1-税率）+本金归还-发行的新债+优先股红利

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二、企业的价值评估模型

（一）企业（投资）价值评估模型

1、三阶段增长模型

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（二）股权价值评估

1、股权现金流量估价模型

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假如资本