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W社区生态构筑护城河，AI赋能打开商业化空间.docx

W社区生态构筑护城河，AI赋能打开商业化空间.docx

    内容目录

    一、公司概况 4

    1.1历史股权：2009年B站前身正式创建，目前腾讯持股Z类股降至11.71? 4

    1.2财务情况：2020-2025年营收CAGR达20?，2025年扭亏为盈 4

    1.3商业模式：增值服务+广告+游戏为主要收入来源，26Q1广告维持高增长 6

    二、用户社区生态 6

    公司MAU和DAU持续增长，用户粘性维持高位 6

    内容以高质量PUGV为核心，高互动性的社区生态不断深化 8

    三、广告业务观点 9

    广告产品矩阵丰富，投放体系不断升级 9

    广告业务核心驱动仍保持增长，社区及用户价值赋能广告

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