原创力文档聚焦电力设备产业链，积极开拓全球市场 5
深耕电力领域，海外业务拓展顺利 5
战略聚焦新型电力系统，全产业链综合方案贡献主要收入 5
股权结构家族集中，管理层履历丰富 6
业绩快速上涨后短期波动，费用控制能力良好 8
电网变压器轨交海内外市场空间广阔，公司量利双端将充分受益 9
全球电网进入supercycle上行周期，变压器等产品供不应求 9
国网投资加速，“十五五”主网招标增速稳健 10
新能源变压器规模快速增长，AIDC变压器迈向“1-10”阶段 12
轨道交通建设持续推进，轨交电力设备稳步增长 13
业务多元化贡献增量，变压器出口取得突破
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