财务报表分析在中应用.pdfVIP

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第19章

财务报表分析

在上一章中，我们探讨了权益估值的方法，这些方法把对公司股息和收益的预期作为输入

量。尽管估值分析师感的是经济利润流，但他们容易获得的却只有财务数据。那

么从公司的数据中，我们可以获得什么信息来帮助我们估计公司普通股的内在价值

呢？本章介绍投资者如何把财务数据作为估值分析的输入量。首先我们介绍的

是这些数据的基本，包括损益表、资产负债表和现金流量表，然后讨论经济利润和会

计利润的不同。尽管在估值中经济利润更为重要，但许多表明无论数据有何缺

点，它们在评估公司的经济前景中仍然具有重要作用。本章展示了分析师如何利用财务比

率来分析公司的赢利能力，以及如何用系统的方式来评估公司的“质量”。同时本章还

检测了政策对各种财务比率的影响。最后，通过讨论我们总结出了运用财务报表分析

这种工具来发