【华创-2026研报】2026年Q3政府债季度展望：如何看待10y国债额外续发？.pdfVIP

债券研究

证券研究报告债券深度报告2026年07月02日

【债券深度报告】

如何看待10y国债额外续发？

——2026年Q3政府债季度展望

❖一、2026年三季度政府债供给展望

华创证券研究所

1、国债：三季度供给节奏或提速，10y国债活跃券在位时间或延长。（1）10y

国债续发次数由此前的3期调整为5期，当前活跃券260010最终规模或上行证券分析师：周冠南

至5400亿元，活跃券在位时间或拉长。（2）5-7y普通国债三季度仍正常发行，

或指向注资大行特别国债短期内落地概率下降。（3）超长期特别国债发行计划邮箱：zhouguannan@

未变，但30y国债新券26T4因单只规模下降，换券时点可能延后。（4）7月执业编号：S0360517090002

附息国债单只规模缩量