2026-06-29-工银国际-宏观经济周报2026年第二十七周_4页_901kb.pptxVIP

宏观经济周报-2026年6月29日 1证券研究宏观经济周报2026年第二十七周一、中国宏观高频：本周综合景气指数录得99.938，较上周有所回落，并重新回到荣枯线下方，显示经济景气水平在连续数周扩张后出现阶段性调整。从分项结构来看，消费、出口和生产景气均有所回落，而投资景气重返扩张区间，对整体景气形成一定支撑，经济运行呈现需求端波动与投资修复并存的特征。消费方面，消费景气指数录得99.820，较上周有所回落并重新回到荣枯线下方，反映居民消费需求在前期修复后出现一定波动，消费端对整体景气的支撑有所减弱。投资方面，投资景气指数升至100.074，较上周明显改善并重返扩张区间，显示投资活动阶段性回暖，项目建设和资金投放节奏有所加快，对经济景气形成积极拉动。外需方面，出口景气指数录得99.949，较上周小幅回升，但仍略低于荣枯线，表明外需总体保持稳定，短期波动更多体现为景气在临界水平附近的正常调整。生产方面，生产景气指数录得100.009，较上周有所回落，但仍运行于荣枯线之上，显示企业生产活动整体保持平稳，供给端韧性依然存在。图1：ICHI指数反映当下经济运行的冷热程度 资料来源：Wind、iFinD以及工银国际计算按点如欲查询更多产品资料，请联络工银国际证券有限公司，电话(852)26833888请参阅最后一页的重要声明宏观经济2026年6月