壁仞科技(06082)以芯筑基，系统级交付能力打开长期成长空间.docxVIP

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·海外公司深度·软件服务(HS)

壁仞科技（06082.HK）

以芯筑基，系统级交付能力打开长期成长空间

买入（首次）

盈利预测与估值

2024A

2025A

2026E

2027E

2028E

营业总收入（百万元）

336.80

1,034.61

2,475.15

9,633.84

14,450.76

同比(%)

442.97

207.19

139.23

289.22

50.00

归母净利润（百万元）

(1,538.10)

(16,493.03)

(936.30)

1,820.89

3,849.12

同比(%)

11.80

(972.30)

94.32

294.48

111.39

EPS-最新摊薄（元/股）

(0.63)

(6.76)

(0.38)

0.75

1.58

P/E（现价最新摊薄）

(101.72)

(9.49)

(167.10)

85.92

40.65

投资要点

n壁仞科技是国内领先的通用智能计算解决方案提供商，专注于软硬件协同及智能计算集群。公司成立于2019年，核心业务是壁砺?系列GPU产品，搭建了配套硬件系统与专有BIRENSUPA计算软件平台的整体解决方案，为多个关键行业提供算力基础设施，推动国产智能计算产业生态建设。覆盖云端到边缘AI训练推理场景，在LLMs场景表现优异。公司股权结构稳定，核心管理层具备深厚的行业经验。2025