天数智芯(09903)GPU代际稳步演进，商业落地渐入节奏.pptxVIP

天数智芯（09903.HK）

GPU代际稳步演进，商业落地渐入节奏

自研通用GPU：产品持续迭代，商业化成果初显。公司定位通用GPU产品及AI算力解决方案提供商，于2026年1月在港股上市，遵循“量产一代、设计一代、预研一代”的“三代”研发理念，产品持续迭代更新，实现云边端全链布局，涵盖天垓、智铠、彤央系列。目前收入主要依靠通用GPU产品拉动，训练与推理双线布局，出货加速，截至2025年12月31日，公司已服务超过340名来自不同行业的客户，并在金融服务、医疗保健、交通运输等逾1,000个项目中部署及应用，已形成较清晰的产品体系与商业化基础。公司采取无实控人架构，管理层研发与产业背景深厚，构建芯片设计及量产、软件研发、产品线及供应链管理的完整管理体系。

技术迭代+商业化落地加速，营收增长动能强劲，规模化放量助力盈利端改善。2025年公司实现营收10.34亿元，同比增长91.58%，训推芯片下游需求旺盛，天垓和智铠系列收入增长强劲，2025年收入增速分别为116.7%/238.2%；并且公司备货策略积极，保障后续交付进程顺利。训练芯片需求旺盛带动盈利结构改善，随着公司收入规模化效应凸显，费用率收窄明显，盈利改善可期。

推理需求+自主可控助推，国产通用GPU市场供需两旺。AI芯片市场增长动能强劲，国内市场规模及出货量持续增长