银行-2026Q2银行资产负债运行回顾：稳负债与等资产的逻辑溯源.docxVIP

银行

2026年06月25日

投资评级：看好（维持）

行业走势图

银行沪深300

36%

24%

12%

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2025-062025-102026-02数据来源：聚源

稳负债与等资产的逻辑溯源

——2026Q2银行资产负债运行回顾

刘呈祥（分析师）

朱晓云（分析师）

liuchengxiang@

zhuxiaoyun@

证书编号：S0790523060002

证书编号：S0790524070010

l2026Q2银行资产负债运行呈现稳负债、等资产的核心特征

资产端贷款需求整体偏弱，居民部门风险偏好尚未恢复，4-5月短贷、中长贷同比分别少增1075亿元、3494亿元；企业部门受房地产与传统制造业深度调整影响，融资意愿走弱，叠加优质企业发债成本已低于贷款定价自律下限，融资结构持续向直接融资切换，票证冲量成为银行填补信贷缺口的重要手段。负债端存款搬家动能加强，中小行个人定存持续同比少增，存款流失压力凸显；大行则受益于企业结汇带来的活期存款沉淀，负债质量显著改善。与此同时，理财规模超季节性增长，广义存款营销成为银行负债竞争的新焦点。

l金市投资发挥资负平衡器作用，FTP利差博弈是当前特点

金融市场投资承担着资产负债表平衡器的功能，在贷款需求偏弱阶段配