深度报告-20260615-浙商证券-光洋股份-002708.SZ-光洋股份深度报告_聚焦汽车精密轴承_业务延伸至人形机器人_PCB领域_29页_2mb.pptxVIP

证券研究报告|公司深度|汽车零部件光洋股份(002708)报告日期：2026年06月15日聚焦汽车精密轴承，业务延伸至人形机器人、PCB领域——光洋股份深度报告投资要点聚焦汽车精密轴承，业务延伸至人形机器人、PCB领域公司以汽车精密轴承为基本盘，向线控底盘总成化升级提升单车价值量，同时布局人形机器人核心传动件、PCB（FPC）高阶产线打造新增长曲线。公司主要产品为轴承产品、同步器行星排产品、线路板业务，2025年分别占营业收入57%、20%、11%。2021-2025年公司营收CAGR为14%，2024年归母净利润扭亏为盈。轴承业务：预计2025-2028年公司轴承业务收入CAGR约27%预计2024-2030年中国轴承市场规模CAGR为11%：2023年全球轴承市场约1209亿美元，中国约265亿美元，中高端轴承市场仍由外资八大家垄断70%+份额，国产替代空间明确。公司绑定全球核心客户，持续推进产品升级与业务拓展：深度绑定大众集团、吉利汽车、奇瑞汽车、理想汽车、比亚迪等核心整车厂，同时配套博格华纳、采埃孚等全球一线汽车Tier1供应商；从单零件向总成化升级，向线控底盘、智能悬架系统的总成化、模块化产品转型，单车价值量显著提升。同步器行星排业务：预计2025-2028年同步器行星排业务收入CAGR约20%预计