深度报告-2026-06-12-国盛证券-华锡有色（600301）_锡锑铟资源为王_扩产+整合双轮驱动成长兑现_48页_4mb.pptxVIP

证券研究报告|首次覆盖报告

2026年06月12日;财务报表和主要财务比率;内容目录

一、华锡有色：深耕锡锑稀贵，构建资源矿山+全链一体化核心优势............................................................6

从南化股份到华锡有色：广西有色龙头的涅槃重生与产业链布局.....................................................6

股权结构：广西国资控股，体制优势底蕴深厚...............................................................................6

产品矩阵：多金属品类全覆盖，多元业务协同增效........................................................................8

盈利结构：锡品筑牢基本盘，多元品类平滑周期............................................................................8

二、全球顶级资源禀赋，构筑高壁垒护城河.......................................................