液化石油气行业市场前景及投资研究报告：预期在前，现实在后.pdfVIP

期货交易咨询业务资格

期货研究报告：半年度报告-液化石油气证监许可【2011】1454号

业、可[Table_Title]

预期在前，现实在后

[Table_Rank]

走势评级：液化石油气：震荡

报告日期：2026年6月30日[Table_Analyser]

[Table_Summary]

★下半年供应核心在于霍尔木兹海峡通行正常化

下半年供应增量主要来自霍尔木兹海峡通行正常化下中东发

运修复，能否恢复正常装船，是决定供应压力兑现节奏的核心

变量。美国方面，码头运力瓶颈基本解除，下半年参考可供出

口量约为640万吨/月。

★供应中断压制亚洲需求

上半年需求走弱更多来自供应中断与高价抑制，而非终端需求趋

能

势性塌缩。亚太贡献全球进口减量约八成，印度到货受限最明显；

源下半年随着中东装船恢复，亚洲存在