煤炭开采-行业周报：印尼限制煤炭出口以保障电力供应，煤炭供给弹性依旧偏小.docxVIP

2026

2026年06月28日评级：推荐(维持)

印尼限制煤炭出口以保障电力供应，煤炭供给弹性依旧偏小

——煤炭开采行业周报

最近一年走势

行业相对表现

2026/06/26

表现1M3M12M

煤炭开采-9.7%-14.4%13.6%

沪深300-1.6%8.7%23.4%

投资要点:

动力煤来看，6月26日北方港口动力煤835元/吨（周环比下降28元/吨）。具体来看，（1）生产端，本周三西地区样本煤矿产能利用率周环比-0.42pct，主要系产地安监严格之下，部分区域煤矿仍处停减产状态所致，此外亦有煤矿因完成月度任务而停产。（2）运输端，本周市场发运环比分化，大秦线一周内日均发运量周环比+3.3万吨，呼铁局一周内日均批车数周环比-11列。

（3）进口煤方面，进口商控本低价投标带动投标价下行，叠加国际运费大幅回落，6月25日动力煤Q5500国内与澳洲价差转正至7元/吨。印尼煤方面，RKAB虽有增量预期，但短期难有明显出口增量，