万泽股份(000534)两机热端叶片新星，十年磨剑蓄势待发.docxVIP

联合研究丨公司深度丨万泽股份（

联合研究丨公司深度丨万泽股份（000534.SZ）

[两Ta机b热le端T叶itle片]新星，十年磨剑蓄势待发

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报告要点

报告要点

两机赛道长坡厚雪，高温合金作为热端核心材料需求景气度持续上行。公司自2013年切入高温合金赛道，历经十三年深耕，构建起母合金—粉末—构件全流程研发与产业化体系，产品覆盖单晶/定向/等轴叶片、粉末涡轮盘、母合金及合金粉末，是国内少数同时掌握全链条制造能力的民营企业。公司持续开拓两机市场，在商发领域荣获中国航发商发金牌供应商称号，核心精铸叶片有望随国产商发定型批产而放量；在燃机领域进入龙江广瀚、东方电气、上海电气、联合重燃等国内顶级主机厂供应商体系，并积极拓展沙特等海外市场。

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2026-06-28联合研究丨公司深度投资评级买入丨首次公司基础数据当前股价(元)29.98总股本(万股)50,955

2026-06-28联合研究丨公司深度投资评级买入丨首次

公司基础数据

当前股价(元)

29.98

总股本(万股)

50,955

流通A股/B股(万股)

50,091/0

每股净资产(元)

3.37

近12月最高/最低价(元)

49.14/13.05

注：股价为2026年6月23日收盘价

市场表现对比图(近12个月)

万泽股份航空航天与