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气候变化对能源基础设施的物理风险评估与投资策略

摘要

本文以能源经济学为理论视角，系统探讨气候变化背景下极端天气事件对能源基础设施的物理风险量化评估与适应性投资策略问题。

研究首先梳理了气候风险与能源资产定价交叉领域的理论演进，揭示现有文献在物理风险精细化评估与投资决策融合方面的不足。

进而构建了“气候胁迫—资产脆弱性—经济损失”的三维风险评估框架，对输电网、风电场及沿海炼化设施等关键能源资产进行多情景压力测试。

在此基础上，本文提出基于实物期权的适应性投资决策模型，将气候不确定性内化为投资时序与资产布局的柔性选择权，并设计了气候韧性溢价纳入资本资产定价模型的修正方案。

研究表明，忽视气候物理风险将导致能源资产系统性低估，而前瞻性的适应性投资可显著降低全生命周期平准化能源成本。

本文在理论上推进了气候风险与能源资产定价的交叉研究，在实践上为能源企业与公共决策者提供了可操作的风险管理工具。

第一章绪论

1.1研究背景

全球气候系统正经历着前所未有的快速变化。世界气象组织的数据显示，过去二十年全球极端天气事件的发生频率较上世纪后半叶增长了近四成。

热浪、飓风、洪涝与野火等灾害的强度与持续时间均呈恶化趋势，直接冲击着能源系统的物理根基。

能源基础设施因其空间分布的广泛性与服役周期的长期性，天然暴露于气候变异的风险敞口之下。