计算机-行业月报：智谱全量放开GLM-5.2，Token工厂商业化提速.pptxVIP

l6月人工智能板块回落调整，业绩兑现节奏仍需时间验证。人工智能板块指数（884201.WI）6月涨跌幅为-4.16%，同期上证综指涨跌幅0.63%、沪深300涨跌幅1.78%、创业板指涨跌幅7.55%，科创50指数涨跌幅26.07%。我们认为，6月AI产业仍然呈现出分化加剧的特征，以半导体设计、封测、材料、设备、光通信等细分赛道为主的AI硬件公司股价韧性较强，创业板指数以及科创50均创出历史新高，软件及AI应用赛道股价表现疲软，人工智能板块中成分股大多为软件及AI应用公司，受到市场对年内加息预期升温等影响，高成长科技股尤其软件公司估值进一步受到压制，且目前大部分软件及AI应用公司业绩尚未兑现，短期有一些偏主题性炒作个股如物理AI等走出独立行情，但板块整体疲软，我们建议持续关注并积极布局国产算力、AI垂类应用、头部大模型厂商