市场跟踪月报：结构突围聚焦科创制造，资金继续加码成长风格.docxVIP

金融工程定期报告

结构突围聚焦科创制造，资金继续加码成长风格

——市场跟踪月报（260630）2026年7月2日

核心观点

l宏观流动性转向宽松，资产配置由货币转向债券：依据改进的美林投资时钟，2026年6月经济指数延续震荡，但流动性综合指数打破前月下行趋势、出现宽松区间，模型判定市场进入“经济承压、流动性改善”的阶段，资产配置相应由货币切换至债券。海外方面，SOFR-Tbill利差仍指向流动性收紧，对海外权益资产维持谨慎。

l资金延续制造大类偏好，消费板块呈现边际回暖：基于多维资金流向综合打分模型，2026年6月资金仍集中于制造大类行业，国防军工、机械、钢铁等连续多周资金流入居前，其中国防军工在6月22日当周综合打分高达7.52。与5月不同的是，商贸零售、传媒、食品