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布莱克-舒尔斯定价模型概述

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219851.1模型缘起 1

246981.2数学解释与模型局限性 2

1.1模型缘起

布莱克-舒尔斯模型是现代金融体系内一颗闪耀的明珠。它是由费舍尔·布莱克、罗伯特·默顿和迈伦·斯科尔斯于1973年开发，至今仍被广泛使用。它被认为是确定期权公平价格的最佳方式之一。它是第一个被各大投资机构和交易所广泛使用的金融衍生品定价模型。它用于使用当前股票价格、预期股息、期权的罢工价格、预期利率、到期时间和预期波动性来计算期权的理论价值。

Black-Scholes模型是内涵金融衍生品投资工具的金融模型。从模型中称为Black–Scholes方程的偏微分方程中，可以推导出Black–Scholes公式，该公式对欧式期权的价格进行了理论估计，并表明在给定的条件下期权具有唯一的价格。证券的风险及其预期收益（而不是用风险中和率代替证券的预期收益）。毫不客气的说，该公式的面试导致了金融衍生品交易欣欣向荣的景象，使得期权等风险和收益的预期是可以被估计的，并为Chicago期权交易所和全球其他期权市场的活动提供了数学上的合法性。尽管期权市场参与者经常对其进行调整，但仍被广泛使用。

FischerBlack和MyronScholes根据先前由市场研究人员和从业人员（例如LouisBachelier，SheenKa