三花智控(002050)全球热管理零部件龙头，AIDC液冷、仿生机器人打开空间.pptxVIP

投资要点

o制冷空调及新能源车热管理全球龙头，AIDC液冷、仿生机器人打开成长空间

公司以45.5%的全球市占率稳居全球制冷空调控制元器件市场龙头地位，在全球汽车热管理系统零部件市场市占率达4.1%，凭借在热管理零部件领域的领先性，向技术同源的AIDC液冷领域拓展，凭借多年累积的良好的客户合作基础，向仿生机器人领域积极开拓，两大高速增长的赛道有望助力公司打开成长空间。

o制冷空调电器零部件龙头：业务占比60%，全球市占率稳居第一

2025年公司制冷空调零部件业务实现收入185.8亿元，同比增长12.2%。

受益于变频空调需求增长和海外制冷空调需求增加，2024年制冷空调控制元器件的全球市场规模达364亿元，预计2029年将达到人民币516亿元，复合年增长率为7.2%。公司以45.5%的全球市占率稳居全球制冷空调控制元器件市场龙头地位，在多个核心细分品类中均排名第一，与开利、博西家电、大金、格力、海尔、LG、美的、三菱、松下、三星、西门子和特灵等主要客户合作，获得了广泛认可，行业主导地位稳固。

o新能源车热管理行业领先：业务占比40%，集成化趋势助力市占率进一步提升2025年公司汽车零部件业务实现收入124.3亿元，同比增长9.1%。

新能源汽车热管理系统ASP提升显著，叠加全球新能源车渗透率持续攀升，2