马科维茨组合投资风险收益分析.pptVIP

*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;?;三、投资者的无差别曲线;?;;不同风险厌恶程度;无差别曲线不能相交

;

假设：所有风险厌恶者的无差别曲线如上图所示，在均值-标准差平面上，为严格增的凸函数，并且，越在西北方向的无差别曲线，其效用越高。

;同一条无差别曲线上的组合满意程度相似；无差别曲线位置越高，该曲线上的组合的满意程度越高。无差别曲线满足以下特征：

(1)无差别曲线向右上方倾斜。

(2)无差别曲线是下凹的。

(3)同一投资者有没有数条无差别曲线。

(4)同一投资者在同一时间、同一时点的任何两条无差别曲线都不相交。;无差别曲线

;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;Markowitz证券组合选择问题的数学模型;;这里min表示对背面的证券组合的收益率方差求最小值。这一问题的解称为相应收益的极小风险组合。;;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;;*;*;有效投资组合的集合;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;;Markowitz组合投资理论利用;*;*;*