欧元区通胀超预期回落-全球经济观察2026年第20期.docxVIP

2026年07月04日

欧元区通胀超预期回落

——全球经济观察2026年第20期投资要点：

一、全球资产价格表现

发达国家债市利率大幅上行。股市方面，全球主要股市普遍上涨，标普500、道琼斯和纳斯达克指数分别上涨1.7%、1.9%和2.1%。债市方面，全球主要债市收益率大幅上行，美国2年期、10年期国债收益率本周分别上行7bp和11bp；德国10年期、日本10年期国债收益率分别上行8bp和16.9bp。商品方面，WTI原油、布伦特原油价格本周分别下跌4.5%和4.9%，黄金上涨2.1%。汇率方面，美元指数本周下跌0.5%，但仍维持100以上。外资流向方面，6月25日当周，外资流入美股资金高位继续放缓，净流出A股市场资金扩大；流入欧洲四国国债市资金小幅反弹。

二、主要央行货币政策

沃什表示近期通胀风险下降，坚守美联储独立性。沃什在欧洲央行论坛上表示，近期通胀预期和通胀风险均有所下降，同时重申物价水平整体仍偏高，将致力于将通胀率降至2%的目标水平。并强调美联储仍将保持独立性，拒绝给出明确前瞻指引。拉加德称欧元区经济韧性增强，危机时期的货币政策工具必要性下降，未来利率路径完全依托每期经济数据评估。日本外汇干预或转向“突袭式”策略，日元波动加剧。据路透社报道，日本财务省正改变过去提前释放