【债券深度报告】2026年信用债中期策略报告：利差探底，波动渐起.pptxVIP

2026年上半年，高息存款进入到期高峰，“钱多”推动“资产荒”成为债市主线，配置力量驱动信用利差极致收窄，近三分之二信用债收益率已降至1.8%以内。展望下半年，基本面和货币政策条件基本稳定，债市或维持区间震荡行情，但“钱多”格局逐步缓解，信用利差已处历史极低区间，难以进一步压缩。建议适当兑现前期利差压缩的资本利得，提高组合流动性，在震荡中把握调整带来的配置窗口与结构性机会。

2026年下半年信用债市场展望：债市或维持震荡格局，利差中枢或边际抬升

1、从宏观条件来看，基本面和政策条件稳定，债市维持震荡格局。基本面方面，经济“K型”分化延续，