“月度前瞻”系列专题之十二：6月经济：油价冲击，未完待续.pptxVIP

6月经济：油价冲击，未完待续

——“月度前瞻”系列专题之十二

6月以来，油价高位回落、是否意味着对经济的冲击临近尾声？其他拖累因素的约束是否仍在演绎？本文分析，供参考。

l一问：油价的“供给冲击”是否延续？油价回落或对生产冲击弱化，但对通胀、盈利滞后传导仍在。

生产：6月以来，油价高位回落，但石化链生产仍处低位，或反映油价的“供给冲击”尚未结束。6月，油价已基本回落至美伊冲突前的水平下，石化链开工边际企稳，但整体仍在历史低位、同比回落1.1个百分点至-4.5%，或反映油价“供给冲击”的滞后传导仍在延续。相比之下，受益于AI需求旺盛与外需韧性，冶金链、消费