“花”开堪折直须折，转债配置正当时.pptxVIP

当下转债面临的问题分析

制约当下转债上涨的因素主要有两个：一是信用风险；二是微盘股走弱。信用风险方面，与2024年8月不同的是，目前A股处于牛市环境中，大部分转债的价格有转股价值支撑，即使正股出现问题，转债可通过下修转股价或正股上涨化债。所以即使龙大转债违约，风险扩散程度应弱于2024年，基本面良好且有转股价值支撑的转债受影响的可能性较低。微盘股方面，本轮微盘股回撤主要系科技赚钱效应虹吸量化资金引发微盘股抛售，但微盘股长期上涨的内在逻辑并未改变，即并购重组引发市值提升和资金动量行为。因此，从转债上涨的内在驱动角度剖析，当微盘股因交易资金虹吸现象出现显著调整至情绪冰点时不应过度