钢铁-行业周报：淡季特征凸显，钢厂盈利率下降.pptx

核心观点

u供给端：供给端呈现高位产量与亏损倒逼减产的博弈格局。目前行业铁水日均产量维持年内高位，长流程钢厂为摊薄固定成本持续生产，五大钢材库存持续累积，短期供应压力尚未缓解。但行业盈利水平大幅下滑，亏损面持续扩大，利润压力从短流程快速向长流程传导。受亏损压力驱动，多家钢厂公布7月高炉、转炉同步检修计划，且部分检修周期偏长，钢厂主动控产意愿显著提升。整体来看，供给端正处于转折窗口期，虽短期产量偏高、供应压力仍存，但市场化减产出清已然启动。

u需求端：淡季特征凸显，整体维持弱势探底态势，面临季节性、地产、出口三重拖累。南方梅雨、北方高温的天气因素，持续压制户外施工，建材终端采购低迷，贸易