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“反内卷”一周年

证券研究报告宏观月报/2026.07.20

核心观点

分析师张伟

SAC证书编号：S0160525060002❖“反内卷”已从行业治理升级为经济治理体系调整。2026年7月17日，

zhangwei04@财政部、海关总署、税务总局对外发布《关于调整部分电池消费税政策的公

联系人连桐杉告》，电池消费税政策将分步调整。一年来，“反内卷”的政策范围已从治理企

liants@业低价竞争，扩展至规范地方招商引资、治理违规补贴、完善公平竞争制度以

及纠治地方政绩观偏差，本质上是推动资源配置从行政驱动和规模扩张转向

市场效率和创新驱动。

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