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证券研究报告半导体2026年05月17日盛科通信(688702)深度报告：国产交换芯片龙头，受益于网走向Scale-up评级：买入(维持)

最近一年走势市场数据2026/05/15285.00当前价格（元）52周价格区间（元）总市值（百万）流通市值（百万）总股本（万股）流通股本（万股）日均成交额（百万）近一月换手（%）盛科通信沪深300491%382%273%165%56%55.00-368.88116,850.0057,852.6641,000.0020,299.182,158.844.95-52%2025/05/152025/07/152025/09/152025/11/152026/01/152026/03/152026/05/15相关报告相对沪深300表现表现1M3M12M《盛科通信（688702）公司普通报告：2025年营收同比+6.35%，Scale-up打开交换芯片市场空间（买入）*半导体*刘熹》——2026-04-28盛科通信28.7%3.7%60.6%4.3%382.3%24.4%沪深3002

核心提要核心逻辑：公司作为国内超节点方案多样，Scale-up交换芯片需求景气，3）公司已有12.8T/25.6T高端旗舰芯片，网交换芯片龙头，受益于：1）AI集群瓶颈转向互连效率，网交换芯片增量主要来自数据中心，2）空间打开。u公司历史悠久产品线完善，营收稳步增长公司