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计算机行业研究：Token商业化加速.docx

计算机行业研究：Token商业化加速.docx

    内容目录

    AnthropicARR增长提速，盈利拐点已现 3

    Token经济模型跑通：单位算力收入显著覆盖成本 4

    从Coding走向Work：AIAgent打开更广阔市场 5

    风险提示 9

    图表目录

    图表1：AnthropicARR增长轨迹..........................................................3.....

    图表2：GPT-5.6在跨专业领域的长周期智能体工作流表现优秀 3

    图表3：每GW数据中心前期资本支出 4

    图表4：每GW数据中心年度资本支出和运营支出 5

    图表

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