现金为盾AI为矛-另类投资策略定期跟踪.pptxVIP

现金为盾AI为矛

——另类投资策略定期跟踪

|金融工程定期报告金融工程

2026年07月08日

核心观点：A股情绪指数高位震荡，港股情绪指数下降，上证50、沪深300、中证500和中证1000的VIX下降。最近一周

“煤炭”、“消费者服务”、“房地产”、“交通运输”和“综合金融”行业的机构关注度在提升。当前基础化工、机

械、电子和通信行业处于触发拥挤指标阈值的状态（流动性、成分股扩散、波动率）。2026年07月看好石油石化、基础化工、电子、计算机和煤炭的相对收益。黄金和白银的VIX下降，铜和原油的VIX抬升。实际利率上行、经济基本面强劲、黄金总需求下降，看空黄金。

A股和港股投资者情绪跟踪：A股方面，“A股情绪指数_等权”高位震荡，上证50、沪深300、中证500和中证1000的VIX下降。港股方面，“港股情绪指数_PLS”下降。

中信一级行业机构调研和拥挤度：最近一周“煤炭”、“消费者服务”、“房地产”、“交通运输”和“综合金融”行业的机构关注度在提升。流动性、成分股扩散、波动率和成分股一致性为四个比较低频的交易拥挤度指标，当前基础化工、机械、电子和通信行业处于触发拥挤指标阈值的状态（流动性、成分股扩散、波动率），当前较多行业处于持续拥挤状态（流动性、成分股扩散、波动率）。当四低频拥挤度触发信号偏多和提示的拥挤行业偏多时，市场整体也往往会有不同幅度的下