企业财务资本成本优化策略.pptVIP

财务管理第7章资本成本;第一节资本成本与融资决议;因为资本成本主要用于企业长久投资决议和长久筹资决议，而短期投资决议普通与短期负债成本相关。因此本章所讨论的资本成本仅指长久资本（长久负债、优先股、普通股、留存收益）成本，所讨论的资本结构也仅指长久资本中各项目标组成。

资本成本的实质是机会成本。对于投资者而言，是“最低要求报酬率”，对企业管理者而言，是“资本成本”。

;资本成本和投资报酬率是一种事物的两个方面，是同一种问题站在两个不同主体的角度而言的。

对于同一笔资金而言，

资金提供者：投资者——投资报酬率

资金使用者：筹资者——资本成本率

;（1）资本占用费。指企业在资金使用过程中所支付的费用。如向股东支付的股利、向债权人支付的利息、银行借款利息等。这是资本成本的主要内容，其大小主要取决于投资风险、资金占用数额、筹资数额以及企业财务信誉等。

（2）资本筹集费。是指企业在筹措资金过程中发生的费用，如银行借款的手续费、发行股票、债券需支付的广告宣传费、发行费、佣金等。它的大小主要取决于企业筹资环境及财务关系的优劣。;上市企业的筹集费用涉及保荐及承销费、审计和验资费用、律师费用、证券登记费、印花税、信息披露费、路演推介费等。

资本占用费是企业经常发生的，而资本筹集费