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计算机发布时间：2026-

证券研究报告/行业深度报告

SST：AIDC供电革新核心载体

报告摘要：

算力能耗矛盾凸显，SST是AIDC供电架构迭代最优解

全球AI产业长期维持接近20%的复合增速，2034年市场规模有望突破3.68万亿美元，AI算力需求爆发带动AIDC大规模新建与扩容。现阶段数据中心面临四大硬性约束：

1）整体能耗快速攀升，2027年AIDC能耗占全行业比重将提升至18%；

2）GPU迭代推动机架功率指数级上涨，百千瓦级高密度机柜成为主流；

3）算力园区地域集中，局部区域电力供给承压严重；

4）电力设备投资与运营电费占比居高不下，长期运营成本压力突出。传统交流UPS、高压直流、巴拿马电源三代供电架构逐级迭代，但均难以匹配兆瓦级超高密度算力机柜的供电需求。英伟达正式推出800V高压

优于大势

上次评级:优于大势

历史收益率曲线

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计算机沪深300

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直流行业标准，为下一代算力供电指明路线，而固态变压器（SST）作为第四代供电核心装备，可实现中压电网直入、转换效率突破98%、设备体积大幅