批发和零售贸易行业研究：跨境出海景气延续，内需服务筑底蓄势.pdfVIP

核心观点

跨境电商：本周跨境电商板块景气度持续验证。6月我国进出口数据大幅超预期，以美元计价出口同比增27%、进口

同比增36%，海外消费需求韧性凸显；需求端看，美国通胀抬升、加息周期下线上性价比渠道优势放大，6月美国社

零无店铺零售业同比增长14.2%显著加速。

此外，快时尚出海龙头平台SHEIN已先后拿到境内发行备案与港交所上市委员会批准，港股IPO进程落地在即，头部

企业资本化提速有望带动行业整体β提升。整体来看，外需景气、海外平价消费需求、成本端改善叠加头部平台资本

化催化共振，持续看好具备品牌优势、AI应用加速的跨境出口电商龙头。

酒店：上周酒店行业表现不及预期。26W29(7/13-7/19)全国酒店RevPAR经济/中档/高档/豪华yoy6.3%/-6.5%/-8.3%/-

4.4%；OCC经济/中档/高档/豪华yoy-3.5%/-4.6%/-6.4%/-3.0%；ADR经济/中档/高档/豪华yoy-2.9%/-2.0%/-2.0%/-

1.4%。

餐饮：供给加速出清，关注极端天气扰动。餐饮供给持续出清，门店数量近半年明显收缩，竞争格局有望改善；骑手

职业伤害保障全面推开，平