ESG因子对股票收益的贡献度研究.docxVIP

ESG因子对股票收益的贡献度研究

一、引言

随着全球可持续发展共识的逐步形成，ESG投资已从早期的边缘性伦理投资演变为主流的投资范式，其核心是将环境、社会、治理三类非财务指标纳入投资决策体系，以捕捉企业长期可持续发展能力对应的价值。在国内，伴随经济从高速增长向高质量发展转型，双碳目标的提出、资本市场ESG信息披露规则的持续完善，推动ESG相关产品规模快速扩张，市场对ESG因子的定价关注度持续提升。但关于ESG因子对股票收益的实际贡献度，学术界与投资界仍存在不少分歧：部分研究认为ESG表现优异的企业能获得稳定的超额收益，也有观点认为ESG因子的收益只是特定市场环境下的阶段性现象，甚至有研究指出短