豆粕周报：关注天气和出口，连粕偏强震荡.pdf

豆粕周报

2026年7月20日

关注天气和出口连粕偏强震荡

核心观点

⚫上周，CBOT美豆11月合约涨13收于1202.5美分/蒲式耳，

涨幅1.09%；豆粕09合约涨12收于3061元/吨，涨幅

0.39%；华南豆粕现货涨30收于2890元/吨，涨幅1.05%；

菜粕09合约跌39收于2286元/吨，跌幅1.68%；广西菜粕

现货收于2230元/吨，持平。

⚫连粕临近上方阻力位，偏震荡运行；美豆优良率小幅改

善，产区干旱担忧仍存，关注作物状况变化；美豆压榨

需求强劲，且美豆油库存下降超预期，提供支撑；美豆

新作出口销售进度加快，当前中国采购新作预计200-

300万吨美豆；国内大豆到港充足，豆粕累库压制，现

货成交清淡。

⚫美豆产区降水偏少，干旱担忧情绪仍存，作物优良率水

平有下调的预期；美豆新作出口销售进度快于往年同

期，若中国达成年度采购目标，出口需求有上调可能，

将导致美豆平衡表趋紧