商贸零售-行业2026年二季报业绩前瞻：消费筑底修复，电商零售板块预期修复.pdf

商贸零售

2026年07月20日消费筑底修复，电商零售板块预期

修复

看好——商业零售行业2026年二季报业绩前瞻

本期投资提示：

⚫2026年1-6月社零同比增长1.3%。（1）据国家统计局数据，2026年1-6月社零总

额累计为24.87万亿元，同比增长1.3%，消费呈现复苏趋势。（2）线上消费增速保持

韧性，渗透率持续增长，据国家统计局数据，2026年1-6月全国网上商品和服务零售

额累计达到10.07万亿元，同比增长5.2%。其中实物商品网上零售额为6.43万亿元，

同比增长4.8%，线上渗透率25.9%。

⚫电商板块：电商板块Q2季度受高基数和宏观环境影响，主业增速预计承压，但下半年