国产GPU市场暴增36%，存储芯片正经历一场“恐慌性采购”.docxVIP

国产GPU市场暴增36%，存储芯片正经历一场“恐慌性采购”.docx

国产GPU市场暴增36%，存储芯片正经历一场“恐慌性采购”

6月26日，摩根士丹利开了一场关于中国AI硬件和半导体产业链的闭门会。三个分析师轮番上阵，聊了国产GPU、功率半导体涨价、存储芯片疯狂缺货、台积电CoWoS产能分配。

信息量很大，我帮大家把核心逻辑和投资线索拎出来了。

一、国产GPU：2030年市场预期上调36%，910亿美元的大盘子

大摩这次最核心的动作，是把2030年国产GPU市场规模预期从670亿美元上调到了910亿美元，上调幅度36%。

为什么突然上调？四个原因：

第一，美国封堵漏洞被堵上了。美国之前禁止英伟达向中国实体出售先进GPU，但存在一些绕道采购的灰色通道。最近这个漏洞正在被全面封堵，国产替代从“可选项”变成了“必选项”。

第二，字节跳动的资本开支太猛了。据多家媒体报道，字节跳动正考虑今年将资本支出提高至多达700亿美元，用于扩建数据中心和AI基础设施。如果条件允许，明年这个数字可能攀升到1000亿美元。去年字节的资本开支才250亿美元，翻了两三倍。这么大一笔钱砸下去，国产GPU是最大的受益方。

第三，国内数据中心建设正在加速。大摩预计未来5年国内将投2万亿人民币建设数据中心。

第四，国产化率目标明确。预计到2030年，国产GPU自给率将达到70%。2026年国产AI加速卡总出货量预计215-240万张，国产化率已超60%，英伟达在华份额降至约8%。