深度报告-2026-07-14-西南证券-交运行业2026年中期投资策略_静待地缘冲突化解_航空航运需求释放_41页_3mb.pptxVIP

西南证券研究院交通运输研究团队2026年7月;航空：预计油价在下半年保持相对低位，带动客运航线恢复率重回上行轨道。随着地缘风险相对降温加之 2026年下半年原油供应增量或超越需求增量，若下半年油价中枢回落，预计航油价格也将整体保持在相对低位 ，缓解航司成本压力，带动客运航线恢复重回上行轨道。建议关注：渤海租赁。

公路：需求展现韧性，行业进入存量优化阶段。2026年1-5月，我国公路货运量继续增长，合计完成公路货运 量174.4亿吨，同比增长3.1%，我国公路行业已进入成熟期，2025年，全国公路建设完成固定资产投资额 24,298.40亿元，同比下降5.7%。2026年1-5月，我国完成公