西南财经金融学教程米什金货币银行学解析.pptVIP

米什金货币(huòbì)金融学西南财经大学;;19.1货币目标制

在货币目标制（moarytargeting）战略的实现过程中，中央银行普通(yībān)会宣布其将要实现货币供应量每年以一种确定的数值（即目标）增长。例如M1以5%的速度增长或者M2以6%的速度增长。

19.1.1美国、日本和德国的货币目标制

美国

1975年，联邦储备理事会开始公开宣布货币供应量增长的目标。

1979年10月，联邦储备体系将重点转向非借入准备金以及对于货币总量进行控制，而减少了对于联邦基金利率的注重程度。

1993年7月，格林斯潘在国会公开申明，联邦储备体系将不再使用任何货币总量目标作为货币政策执行的导向。;日本

1978年，日本银行开始在每个季度之初公布对于M2+CDs“预测”成果。

1978~1987年间，日本银行的货币政策绩效显著优于联邦储备体系。

日本银行在1989年转向紧缩的货币政策，意在减缓货币供应量的增长速度，随后就造成了土地(tǔdì)和股票价格急剧下降以及泡沫经济的破灭。成果经历了的低迷的状态—“失去的十年”。;德国

从20世纪70年代中期开始，德国和瑞士实行了货币目标制，并且连续了。欧洲中央银行的货币政策方略

德国的货币目标制在实现低通货膨胀方面所获得的成就受到了广泛的关注。

虽然货币目标制允许(yǔnxǔ)在短期内出现大幅度偏离其目标值的情况，但是在长久内，货币目标制仍