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典型房企扩张风险分析案例

目录

TOC\o1-3\h\u30312典型房企扩张风险分析案例 1

70181.1数据来源 1

300191.2政策风险分析 1

260611.3开发风险分析（拿地溢价率分析） 2

204471.4财务风险分析 3

319411.5扩张风险的共性分析 7

67061.6扩张风险的差异性分析 8

1.1数据来源

本研数据来源于中指研究院、10家企业年报2016年-2021年年报、东方财富网，自行整理。

1.2政策风险分析

三道红线是指：（1）剔除预收款后的资产负债率不超过百分内之七十；（2）净负债率不得大于100%；（3）现金短债比不得小于1倍。将房地产企业划分为“红、橙、黄、绿”四个档位，其中“三线”均未超出阈值为“绿色档”，有息负债规模年增速不得超过15%；“一线”超出阈值为“黄色档”，有息负债规模年增速不得超过10%；“二线”超出阈值为“橙色档”，有息负债规模年增速不得超过5%；“三线”均超出阈值为“红色档”，有息负债规模不得增加。

本研究基于2016-2021年我国企业财务数据进行分析，发现万科2016年至2020年所处档位为黄色档，且均是企业剔除预收款后的资产负债率超过70%，企业经营风险较小，2021年降为绿色档位；融创2017年至2019年三线均超，处于红色档位，指标表现较为羸弱，有较大的