煤炭行业能源安全重估下的煤炭新周期资源民族主义和资本双重约束供给弹性.docx

正文目录

全球煤炭供给约束从短期扰动走向长期机制 6

总量市场与边际市场的错位 6

全球煤炭产量进入高位平台期，海运煤边际市场相对集中 6

资源分布具备更强的全球分散性和自主性，供需边际市场向亚太集中 7

供给约束正在从短期扰动变成长期机制 9

短期扰动因素：天气、事故、物流等 9

长期约束因素：政策、资本、ESG等 10

资源民族主义升温：全球最大出口国正在主动收紧供给 12

印尼：煤炭从出口创汇转向主权定价、国内优先 12

普拉博沃上台后，印尼进入资源民族主义新阶段 12

国家收口煤炭出口链条：国内优先、主权定价、收益回流 12

印尼正在从高弹性出口国转向政策约束型出口国