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创新药持续高景气，新兴支柱定位换挡升级

——医药行业2026年中期策略报告

医药首席分析师：程培医药分析师：孙怡、宋丽莹、孟熙、李璐昕、闫晓松

医药研究助理：谭依凡

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创新药持续高景气，新兴支柱定位换挡升级

——医药生物行业2026年中期投资策略报告2026年6月9日

核心观点

⚫内外因素交织，行业整体下行。2026年上半年医药板块整体震荡下行，截至医药行业

6月8日SW医药指数跌幅13.6%，跑输沪深300超15个百分点，子板块仅

医疗服务、医疗器械跌幅相对较小，我们判断主要原因：非创新药板块受国内推荐维持评级