裂解价差对油价传导机制分析与应用.pdfVIP

裂解价差对油价传导机制

大炼油厂也无法通过大幅增加产量来获取更多利润因为设备已经满负荷运转增加产量可能需要投入更多的资金进行设备升级或者扩建所以在这种情况下裂解价差对炼油厂产量的刺激作用有限对油价的传导也就不那么顺畅相反如果炼油厂产能利用率低还有很大的生产潜力当裂

一、裂解价差的基本概念

裂解价差，简单来说，就是炼油厂将原油加工成各种石油产品所获

得的利润空间。打个比方，原油就像是原材料，经过炼油厂的加工，

变成了汽油、柴油、煤油等不同的石油产品。裂解价差就是衡量炼油

厂在这个加工过程中能赚多少钱的一个指标。

比如说，一桶原油的价格是60美元，把它加工成汽油、柴油等产

品后，这些产品总共能卖80美元，那么中间的20美元差价就是裂解

价差的一部分。当然，实际计算裂解价差要考虑很多复杂因素，像不

同石油产品的价格、加工成本、市场供需情况等等。

油厂面临的成本压力就会增大比如原来一桶原油美元现在涨到美元炼油厂生产出来的石油产品价格上涨幅度可能跟不上原油价格上涨幅度这是因为市场对石油产品的需求有一定的刚性不会因为原油价格涨了大家就突然多买很多汽油柴油假设炼油厂生产的汽油原来一桶能卖美

二、油价与裂解价差的关系

1、油价上涨时