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公司债券持有人个别清偿禁止

一、公司债券持有人个别清偿禁止的基本内涵与法理基础

（一）基本内涵

公司债券是发行人依照法定程序发行、约定在一定期限内还本付息的有价证券，同一次发行的同顺位公司债券持有人，依法享有同等的受偿权利。而公司债券持有人个别清偿禁止，指的是当公司债券发行人出现偿债困难、实质违约或者进入破产临界期等特殊阶段时，不得违反债权平等原则，对部分同顺位债券持有人优先清偿全部或者部分债券本息，否则该清偿行为可以被依法撤销，违规转移的财产应当归入偿债财产池，向全体同顺位持有人公平分配。该规则的核心目标是防范发行人利用信息不对称、控制权优势实施利益输送，保障所有同顺位投资者享有公平的受偿机