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证券研究报告

行业报告：行业专题研究2026年08月13日

医药生物

医药行业首席联盟培训-日本医药产业回顾

作者：

分析师杨松SAC执业证书编号：S1110521020001

分析师李臻SAC执业证书编号：S1110524120005

行业评级：强于大市（维持评级）

请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明上次评级：强于大市1

摘要

1970s：GDP快速增长阶段药品市场显著扩容，医疗支出压力增大

1960–1990年日本处于经济繁荣阶段，1973年对70岁以上老年人实施免费医疗，致使老年人医疗费用激增。1973年首次出现医疗

费增长速度高于国民经济增长速度的状况。1960–2024年日本65岁以上人口占比持续攀升，由6%提升至接近30%，1970年日

本65岁及以上人口占比7.1%，迈入了老龄化社会。养老金、医