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《证券法》下信息披露违法违规的法律责任

一、引言

资本市场的核心功能是引导社会资本向优质企业流动，实现资源的优化配置，而这一功能的实现完全建立在市场信息充分、对称、真实的基础之上。有学者曾指出，信息披露制度是整个证券法律体系的核心支柱，没有完善的信息披露规则和责任约束，资本市场的公平和效率就无从谈起（吴志攀，2021）。过去一段时期，我国资本市场一度因为信息披露违法成本过低、追责不到位，导致财务造假、隐瞒重大信息等违法违规行为屡禁不止，严重损害了中小投资者合法权益，打击了市场信心。随着《证券法》的修订完善，我国针对信息披露违法违规行为构建了更加严密的责任追究网络，大幅提高了违法成本，初步形成了“零容忍”的监管执法态势。但也要看到，当前信息披露违法违规的责任追究仍然存在规则细化不足、协同机制不畅、威慑效能不够等现实问题，需要结合实践需求进一步优化。本文从信息披露义务的法理基础出发，系统梳理《证券法》框架下信息披露违法违规的责任体系构造，分析当前责任适用中的现实困境，进而提出针对性的完善路径，以期为提升信息披露违法治理效能提供参考。

二、《证券法》框架下信息披露义务的法理基础与违法违规行为界定

对信息披露违法违规法律责任的讨论，首先需要回归信息披露制度本身的逻辑起点，清晰界定义务来源与行为边界，才能准确理解责任设置的正当性与适用范围。

（一）信息披露义务的核心法理定位

信息披露义务的设