新消费-行业2026年中期投资策略：情绪时代，寻找消费结构性机会.docxVIP

情绪时代，寻找消费结构性机会

新消费行业2026年中期投资策略

投资要点：2026年6月30日

投资要点：

n现阶段中国居民正经历从“购置资产”向“消费体验”、从“家庭消费”向“个人消费”、从“物质满足”向“精神满足”的历史性迁移。从社会消费品零售结构变化来看，中国消费正经历从“地产驱动型消费”向“悦己体验型消费”的历史性切换。家电、家具、建材等地产后周期消费伴随房地产销售下行进入低增长阶段；而黄金珠宝、旅游出行、宠物经济、演唱会娱乐、潮玩IP等满足情绪价值和精神需求的新消费赛道持续扩容。随着居民收入水平提升，消费决策开始越来越多地受到情绪价值驱动，消费需求的重心正在从功能价