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社会网络分析在投资者行为传染研究中的应用

一、引言

在金融市场的运行过程中，投资者的决策行为并非孤立存在，而是受到周边群体、信息环境等多种因素的影响，形成了具有传染性的行为扩散现象。这种投资者行为传染不仅会引发个体投资决策的偏差，更可能通过群体效应放大市场波动，甚至诱发系统性风险（李心丹等，2008）。传统的投资者行为研究多基于个体理性假设，或是从宏观市场层面分析群体行为的特征，却往往忽略了投资者之间的互动关系对行为传染的关键作用，难以精准刻画行为传染的路径、强度与异质性机制。

社会网络分析作为一种聚焦于个体间关系与结构的研究方法，为解决这一难题提供了新的视角。它将投资者视为网络中的节点，将投资者之间的信息传递、情感互动、决策模仿等关系视为连接节点的边，通过分析网络的结构特征与动态变化，能够深入揭示投资者行为传染的内在逻辑（刘军，2009）。近年来，随着大数据技术的发展，社交媒体、交易平台等渠道积累了海量的投资者互动数据，社会网络分析的应用场景也得到了进一步拓展，成为投资者行为传染研究领域的重要工具。本文将从理论契合、核心应用场景、实践防控等层面，系统探讨社会网络分析在投资者行为传染研究中的应用价值与实践路径。

二、社会网络分析与投资者行为传染的理论契合

（一）投资者行为传染的核心内涵与特征

投资者行为传染是指在金融市场中，某一投资者的决策行为或情绪状态通过某种互动渠道传递给其他投