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置身“市”外：美联储进入沃什时代——美联储议息会议点评（2026年6月）

美东时间6月17日，美联储宣布维持联邦基金利率在3.50%-3.75%区间

不变，这是沃什就任主席后的首次议息会议。政策声明仅130字，为19年来最短，全面淡化前瞻性指引。经济预测摘要显示2026年PCE通胀预测从2.7%大幅上调至3.6%，核心PCE从2.7%上调至3.3%。点阵图显著转鹰，19位委员中9位认为下半年应加息，其中6位预计加息2次或更多，沃什本人未提交点阵图。沃什宣布成立5个工作组评估政策框架改革，相关工作持续至年底，标志着美联储进入全面框架改革期。基准情形下，美联储年内或加息1次25bp，时点或接近年底。

一、经济：通胀压力抬升

经济预测摘要（SEP）显示美国经济延续稳健扩张，但通胀压力显著抬

升。2026年实际GDP增速预测从3月的2.4%下调至2.2%，2026年底失业率预测从4.4%下调至4.3%，劳动力市场保持平衡。然而，通胀预测大幅上调，2026年PCE通胀预测从2.7%上调至3.6%，核心PCE预测从2.7%上调至3.3%，2%通胀目标的实现时间进一步推迟。生产率增长和资本投资表现强劲，但通胀偏离已持续超过5年。