东方金诚 黄金周报（2026.7.6-2026.7.12）：美伊冲突骤然升级，上周金价再度调整.docxVIP

美伊冲突骤然升级，上周金价再度调整

——黄金周报（2026.7.6-2026.7.12）

核心观点

核心观点

l受美联储6月会议纪要偏鹰，叠加美伊冲突骤然升级影响，上周金价再度调整。上周五（7月10日），COMEX黄金主力期货价格较前周五（7月3日）下跌1.39%至4128.9美元/盎司，沪金主力期货价格回落1.48%至

897.9元/克；现货黄金方面，上周五伦敦金现货价格较前周五下跌1.29%至4120.4美元/盎司，黄金T+D现货价格回落1.47%至896.9元/克。具体来看，上周初美伊围绕霍尔木斯海峡争端再起引发油价上行，通胀粘性担忧再度升温；叠加美联储6月FOMC会议纪要显示多数官员对通胀回落进度存忧，抗通胀立场偏强硬，市场对9月加息的定价进一步抬升，美债收益率与美元指数同步走高，金价承压下行。后半周，地缘局势边际缓和，伊朗恢复海峡通行常态化审核，能源供给担忧缓解带动油价回落，通胀预期边际降温，金价随之出现修复，但全周仍录得累计下跌。

l预计本周（7月14日当周）金价将偏弱震荡。本周二将公布美国6月CPI数据。6月整体CPI受近期油价回落带动环比大概率下行，但核心CPI受暑期服务消费、世界杯赛事效应等支撑仍具粘性，难以出现超预期回落，无法消解美联储的抗通胀压力，市场对年内加息的预期仍有上修空间，构成金价